【查證】央行承認 92% 外匯存底投資美債？數據解析與央行歷年政策釐清

你可以先知道：

（1）網傳訊息中出現的各項數據，是央行副總裁於 2025 年 3 月 27 日答覆財政委員會立委質詢時的內容，但這不代表 92% 的比例是長期固定數值。

（2）央行過去並未公布完整的外匯存底資產配置，因此無法確認歷年美債持有比例的變化。

網傳「台灣外匯有 9 成是美債」的訊息，消息聲稱中央銀行近期承認，台灣 5,770 億美元的外匯存底中，有 92% 投資於美國國債。經查證，根據中央銀行副總裁朱美麗於 2025 年 3 月 27 日赴立法院財政委員會報告，當時立委羅明才詢問目前央行外匯存底的投資分布，朱美麗提到目前台灣主要投資標的是美國政府債券，約占 92%，佔 5,700 多億總外匯存底約 5,200 億。事實上，央行歷來未曾對外公布外匯存底的完整資產配置，因此，無法確認過去美債的持有比例是否相同。此外，台灣的外匯存底長期呈現穩定上升趨勢，並非大幅變動。

台灣 5,770 億外匯存底有 9 成是美債？

原始謠傳版本：

央行承認，台灣5770億美元的外匯存底，竟然有92%拿去買美債，民進黨的美國奴才角色演的可真賣力啊！

並在社群平台流傳：

查證解釋：

網傳訊息原始出處為何？

MyGoPen 以「台灣外匯存底、92%」等關鍵字進行搜索，可以找到聯合新聞網於 2025 年 3 月 28 日的報導《央行首度鬆口 我外匯存底美債占比92%》，經檢視後，確認網傳訊息提及的數據，與該篇報導大致相符。

報導指出，截至 2025 年 2 月底，台灣的外匯存底金額為 5,775.84 億美元。外匯存底資產配置，向來是央行機密之一，中央銀行副總裁朱美麗於 3 月 27 日赴立法院財政委員會報告時，在立委羅明才質詢時，朱美麗首度透露我國外匯存底的美債占比高達 92%。

檢視中央銀行於 3 月 5 日發布的新聞稿，內容提到 2 月底我國外匯存底金額為 5,775.84 億美元，與媒體報導相符。

資產配置部分，檢視立法院議事轉播系統，找到 3 月 27 日財政委員會的會議影片，可以看到羅明才質詢（9：10 開始） ，完整對話如下：

「中央銀行副總裁朱美麗：我們進一步的資料，就是央行主要買的是美國政府的債券。
立委羅明才：買了多少？
中央銀行副總裁朱美麗：目前比例是，好像是百分之92 左右。
立委羅明才：總金額是多少？
中央銀行副總裁朱美麗：總金額...
立委羅明才：美金。
中央銀行副總裁朱美麗：多少，我們現在的外匯存底是，OK，我粗估講一下，但比較正確的我回去查一下。
立委羅明才：沒關係你第一次來，隨便啦，大概就好。
中央銀行副總裁朱美麗：外匯存底如果就目前來講，大概是 5,700 多億
立委羅明才：我們跟它買了 5,000 多億美金。
中央銀行副總裁朱美麗：不是，那個是外匯存底，乘上比例如果是百分之 90，大概是 4,000 多億美元。」

從逐字稿可以看出，朱美麗提到幾個重點：（1）央行主要買的是美國政府債券、（2）比例大約 92%、（3）外匯存底 5,700 多億、（3）持有美國政府債券約 4,000 多億。

上述可知，第（1）、（2）、（3）點內容大致正確，至於第（4）點，如果以 2 月底的 5,775.84 億美元來計算，9 成的外匯存底應為 5,200 億，亦即台灣持有的美國政府債券金額約 5,200 億美元。

中央社於 2024 年 12 月 2 日發布的報導，其實就有提到據中央銀行 114 年度營業預算評估報告，截至 2024 年 8 月底，外匯存底為 5,790.58 億美元，央行配置在歐美等先進國家高信用評等政府公債與美國公債的比例，占外匯存底近 94%。

在央行持有「按攤銷後成本衡量之金融資產-非流動」科目下的歐美先進國家高信用評等的政府公債，帳列數約 5,438.45 億美元；另外在「透過損益按公允價值衡量之金融資產-流動」科目下的美國公債，帳列數約977萬美元，合計約 5,438.54 億美元。

報告也提到「近年來金融帳呈現資金大幅流出現象，鑒於現有地緣政治風險升高，部分國家貨幣政策調整及美國選後政策走向等不確定因素，允宜密切觀察資金流向，俾維護金融及匯率穩定」。

根據中華民國統計資訊網的數據，台灣在馬英九總統執政時期（2008 年 5 月 20 日至 2016 年 5 月 20 日），外匯存底從2,900.7 億美元，上升至 4,334.32 億美元，共增加 1,433.62 億美元；蔡英文總統執政時期（2016 年 5 月 20 日至 2024 年 5 月 20 日），外匯存底從 4,334.32 億美元，上升至 5,728.03 億美元，共增加 1,393,71 億美元。

結論

上述可知，台灣的外匯存底穩定攀升，但央行過去並未公布實際的資產配置，此次揭露的美債投資比例，也未提及是短期國庫券（Treasury Bills）、國庫票據（Treasury Notes）或國庫債券（Treasury Bonds），每種債券的到期日也不盡相同，因此無法從現有公開數據中，確認台灣逐年的美債持有比例為何，難以判斷具體投資細節，網傳內容為忽略全球外匯管理客觀考量的說法。

資料來源：

聯合新聞網 - 央行首度鬆口 我外匯存底美債占比92%
中華民國中央銀行全球資訊網 - 現任首長
中華民國中央銀行全球資訊網 - 114年2月底外匯存底
立法院議事轉播IVOD - 立法院第11屆第3會期財政委員會第5次全體委員會議
中央通訊社 - 央行外匯存底解密 逾9成投資歐美公債
立法院 - 中央銀行114年度營業預算評估報告
中華民國統計資訊網 - 外匯統計-外匯交易量